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标题: 金融时报上的文章--  期盼出口复苏的中国经济
chunjie1122 (tiankong)
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发表于 2009-10-24 11:34  资料 文集 短消息 
金融时报上的文章--  期盼出口复苏的中国经济

多数财政纾困方案的思路是,通过刺激可贸易商品的消费,来恢复与世界其它地方的联接。不过,中国的做法相反。今年中国大举建设道路和发电厂,坚定走在财富内部化的轨道上。
    
    中国的做法是基于这样一种假设,即出口大幅下降只是暂时现象,可借助政府赞助的大举投资固定资产予以抵消。周四公布的第三季度国内生产总值(GDP)显示,这一战略按其自身标准而言是成功的。今年头九个月,中国经济增长了7.7%,其中投资贡献了7.3个百分点,消费贡献了4个百分点。净出口的下降则砍掉了3.6个百分点的经济增幅。
    
    但是,如果上述假设是错的,情况又会怎样?没错,出口下降的速度正在放缓,但9月份发货量仍比雷曼(Lehman)破产的那个月低15%,这是连续第11个月下降,而且比3月份最黑暗的日子也好不了多少(当时的降幅为17%)。出口低迷持续的时间越长,固定资产投资需要填补缺口的时间就越长,就会带来投资下滑影响经济增长的风险。
    
    中国国家统计局(National Bureau of Statistics)在伴随GDP数据的声明中,以罕见的诚实风格指出,目前出口形势“依然严峻”。但除此之外,言论与现实之间的鸿沟却越来越大。尽管监管层官员和银行业高管纷纷站出来发出警告,比如针对大量资金流向新资产导致风险累积,但各银行仍在继续放贷。9月份5170亿元人民币(合757亿美元)的银行新增贷款总额比8月份高出四分之一。M2(广义货币供应量)同比增长29%,创下新高。若从这一水平温和收缩(这是政策制定者似乎在暗示的),那将需要多年时间才能使M2降至长期平均水平。
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看昨天公布的数据,我个人看出点隐患:
  第一是GDP的产业分布上,第一产业只有4%,变相说明第一产业中的一些行业产能过剩还有有点严重的,所以增长不上去.
  第二M2,29.31%,FDI,18.9%,这些将来都会成为隐患.按照央行的M2全年控制指标17%,想完成的可能性不大.而且想要M2降到平均水平,需要的两年的时间,因为如果明年就一下子宏观调控了,就有很烂尾的问题.
  第三就是固定资产投资增速增长和城镇居民收入增速回落的矛盾.
  政府投资加大,民间投资不活跃的问题.
  第四,这个不是昨天发布的,我们想靠出口,而我们的最大的进口国美国的数据,储蓄率上升,未来有可能到3-5%,而消费下降.这个对于我们的出口增长是个很大的隐患.
  第五,全球经济都出现刺激政策退出的声音,中国政府怎么办?现在新提了管理通货膨胀预期的问题.-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------



出自天涯经济论坛的作者:小资女人9999 回复日期:2009-10-23 11:11:04 
--------------主要从个人投资角度思考
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